互联网金融研究笔记

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2012年在公司内部做分享时,第一次涉及移动支付相关内容,当时以Square为切入点浅浅的研究下NFC;到了2013年,一个“余额宝”掀起轩然大波,跟随者如是,“互联网金融”的概念被炒到爆表;几个月前,一个偶然的机会看到林永青和江南愤青来腾讯的分享视频,观点内容触发了太多的思考火花……混迹在互联网,站在风口看飞猪本身是件轻松而有趣的事儿,这几天抽空整理了Evernote中积压的资料,聊作此文,仅供交流学习。

什么是互联网金融

目前业内公认的一般有两种业态:一种是指“传统金融业务的网络化”,如:在线支付、货币基金、理财产品等;另一种是指“互联网企业的金融业务”,如:P2P,众筹等。

官方定义:所谓互联网金融,就是互联网技术和金融业务进行全面整合和创新而产生的一种新型金融模式。

其实,“互联网金融”这个词只有中国才有,美国及欧洲这些金融模式已经相当成熟的区域只有Crowfunding(“众融”或“众筹”)的概念。中国人比较喜欢玩概念,之所以造词,不是因为学术氛围好,而是因为这块市场太大太敏感,有太多的高压线不能碰,需要通过“正名”的方法留出空间。

子曾经曰过:名不正则言不顺,言不顺则事不成。如是而已……

金融史和技术革命

回顾金融史,我们发现“互联网金融”实质上是由技术革命引发的渠道创新。

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1995年全球第一家纯互联网银行SFNB(SecurityFirst Network Bank,安全第一网络银行在美国的诞生。随后几年,互联网金融开始在欧洲及日本等亚洲一些国家和地区逐渐兴起,科技世界的巨头们也没闲着:

Google 2011年推出谷歌钱包,2013年入股Ripple Labs;
Amazon已经开始提供基于Kindle的支付和转账服务;
Walmart、CVS和埃克森美孚等公司正在建立一个移动支付体系;
美国电讯三巨头(AT&T、T-Mobile和Verizon)正在联合建立自己的移动支付和虚拟钱包;
Apple 2014年正式推出Apple Pay;
……

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稍微留心一点,便可发现这些现象背后所隐藏的一连串数据:

Juniper Research 最新研究报告称,预计到2018年,发达市场中半数以上以及全球 1/3 的电子钱包将依靠非接触式技术;
金融集团ING调查显示,1/4 的欧洲人已经在使用手机银行,42%的人通过手机来购物;
相关数据显示,2016年全球NFC应用市场规模有望达到100亿元,2011年至2016年的复合年均增长率近 40%;
Nielsen 研究报告显示,手机支付用户实际上更喜欢可快速响应的二维码或条形码,比例占到 45%。近场通讯(NFC)方式受欢迎程度仅占37%;
……

是时代造就了英雄,还是英雄引领了时代?

信息对称和平等自由

互联网精神:开放、共享、平等、民主、自由、去中心化。
金融业精神:精英、神秘化、制造信息不对称、赚钱。

历史上,资本家发家的利器就是信息不对称,这里引用《货币战争》中最著名的“罗斯维尔德的凯旋门”就此说明:

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【1815年6月18日,拿破仑和威灵顿在比利时布鲁塞尔近郊展开的滑铁卢战役,不仅是两支大军之间的生死决斗,也是成千上万投资者的巨大赌博,赢家将获得空前的财富,输家将损失惨重。伦敦股票交易市场的空气紧张到了极点,所有的人都在焦急地等待着滑铁卢战役的最终结果。如果英国败了,英国公债(Consols)的价格将跌进深渊;如果英国胜了,英国公债将冲上云霄。

早在战前,罗斯柴尔德家族就非常具有远见地建立了自己的战略情报收集和快递系统。他们构建起数量庞大的秘密代理人网络,这些类似战略情报间谍的人被称为“孩子们”。这些人被派驻欧洲所有的首都、各大城市、重要的交易中心和商业中心,各种商业、政治和其他情报在伦敦、巴黎、法兰克福、维也纳和那不勒斯之间往来穿梭。这个情报系统的效率、速度和准确度都达到令人叹为观止的程度,远远超过了任何官方信息网络的速度,其他商业竞争对手更是难以望其项背。

正当两支狭路相逢的大军进行着殊死战斗时,罗斯柴尔德的间谍们也在紧张地从两军内部收集着尽可能准确的各种战况进展的情报。更多的间谍们随时负责把最新战况转送到离战场最近的罗斯柴尔德情报中转站。到傍晚时分,拿破仑的败局已定,一个名叫罗斯伍兹的罗斯柴尔德快信传递员亲眼目睹了战况,他立刻骑快马奔向布鲁塞尔,然后转往奥斯坦德港。当罗斯伍兹跳上了一艘具有特别通行证的罗斯柴尔德快船时,已经是深夜时分。这时英吉利海峡风急浪高,在付了2 000法郎的费用之后,他终于找到了一个水手连夜帮他渡过了海峡[5]。当他于6月19日清晨到达英国福克斯顿的岸边时,内森·罗斯柴尔德亲自等候在那里。内森快速打开信封,浏览了战报标题,然后策马直奔伦敦的股票交易所。

当内森快步进入股票交易所时,正在等待战报的焦急而激动的人群立刻安静下来,所有人的目光都注视着内森那张毫无表情、高深莫测的脸。这时,内森放慢了脚步,走到自己的被称为“罗斯柴尔德支柱”的宝座上。此时他脸上的肌肉仿佛石雕一般没有丝毫情绪浮动。这时的交易大厅已经完全没有了往日的喧嚣,每一个人都把自己的富贵荣辱寄托在内森的眼神上。稍事片刻,内森冲着环伺在身边的罗斯柴尔德家族的交易员们递了一个深邃的眼色,大家立即一声不响地冲向交易台,开始抛售英国公债。大厅里立时一阵骚动,有些人开始交头接耳,更多的人仍然不知所措地站在原地。这时,相当于数十万美元的英国公债被猛然抛向市场,公债价格开始下滑,然后更大的抛单像海潮一般一波比一波猛烈,公债的价格开始崩溃。

这时的内森依然毫无表情地靠在他的宝座上。交易大厅里终于有人发出惊叫:“罗斯柴尔德知道了!”“罗斯柴尔德知道了!”“威灵顿战败了!”所有的人立刻像触电一般回过味来,抛售终于变成了恐慌。人在猛然失去理智的时候,跟随别人的行为成了一种自我强制性行为。每个人都想立刻抛掉手中已经毫无价值的英国公债,尽可能地留住一些所剩无几的财富。经过几个小时的狂抛,英国公债已成为一堆垃圾,票面价值仅剩下5%。

此时的内森像一开始一样,仍然是漠然地看着这一切。他的眼睛以一种不是经过长期训练绝不可能读懂的眼神轻微地闪动了一下,但这次的信号却完全不同。他身边的众多交易员立即扑向各自的交易台?开始买进市场上能见到的每一张英国公债。

6月21日晚11点,威灵顿勋爵的信使亨利·珀西终于到达了伦敦,消息是拿破仑大军在8个小时的苦战后被彻底打败了,损失了1/3的士兵,法国完了!

这个消息比内森的情报晚了整整一天!而内森在这一天之内,狂赚了20倍的金钱,超过拿破仑和威灵顿在几十年战争中所得到的财富的总和!

滑铁卢一战使内森一举成为英国政府最大的债权人,从而主导了英国日后的公债发行,英格兰银行被内森所控制。英国的公债就是未来政府税收的凭证,英国人民向政府缴纳各种税赋的义务,变成了罗斯柴尔德银行向全民变相征税。英国政府的财政支出是靠发行公债来筹集的,换句话说,英国政府因为没有货币发行权而必须向私人银行借钱花,而且要支付8%左右的利息,所有本息都是以金币结算。当内森手里攥着具有压倒性优势数量的英国公债的时候,他实际上操控着公债的价格,左右着整个英国的货币供应量,英国的经济命脉被紧紧地捏在了罗斯柴尔德家族的手中。

志得意满的内森毫不掩饰他征服了大英帝国的骄傲:

“我不在乎什么样的英格兰傀儡被放在王位上来统治这个庞大的日不落帝国。谁控制着大英帝国的货币供应,谁就控制了大英帝国,而这个人就是我!”】

互联网的发明和普及将整个世界扁平化了,普通用户通过APP点击几下就能生成精准化的报表数据,金融业的分工和专业化被大幅削弱,用户想投什么金融产品,网上直购——你不一定懂金融,但是照样可以用非常复杂的金融工具,这就是技术革命带来的平等和自由。

大数据

人类以后对风险评估、风险定价,将完全基于大数据。假设可以知道这个企业、这个人的所有金融数据的话,就可以给出一个动态违约概率,这样金融机构提供任何贷款之前就知道违约概率是多少了。原则上说,只要只要让违约概率低于收益率,风控模型就是成功的。

金融的本质基于信用,而信用有标准化、客观性的硬数据,和非标准、人格化的软数据两方面来源。所谓互联网金融,一方面是不断将软数据转化为硬数据,通过数量化的方法解决问题。另一方面,也可以尝试通过某些方式让软数据得以沉淀和流通。

中国特色的互联网金融

坊间有这样的段子:互联网在欧美萌芽,在中国开花结果。中国互联网创新力量在GFW的天然压迫下,意外的形成了自己独有的文化,配合全球最大的信息消费市场,似乎任何模式的分析都绕不开“中国特色”的特殊考量。

中国金融制度前三十多年属于计划经济,取消了市场,取消企业私人的产权,在宏观的政策上是管制利率和汇率,让中国所有的资本和资源都向国有资本倾斜,去支持中国重工业发展,其结果是让中国成为消费短缺的经济体。

步入市场经济之后,国企和央企依旧是赚钱的,实际上是通过对行业的垄断以及对融资成本的低廉而得到的,即分业监管模式所形成的行业壁垒。如果中国的融资成本上升几个点,就可以抹平中国的国企和央企的利润。所以中国的金融的自由化取决于中国国企的混合经济的改革和中国城乡统一的改革。所以这资源倾斜的改革如果不能成功的话,中国以市场为核心去决定这个要素的价格以及分配机制是不可能完成的。因此,在互联网金融尚未出现规模化盈利的时候,相关创业者需要了解到,传统银行能活下来的根本原因,不是因为“优秀的风控能力”,而是体制的稳定性和政府给予的“特许经营权”。

互联网金融,在很大程度上可以看做是民间机构尝试突破金融壁垒的一种尝试,是对我国金融机构低效和无能的一种反击,带有很大的风险属性。非常同意陈龙教授(前长江商学院副院长、阿里蚂蚁金融集团首席战略官)对于传统金融和互联网金融的对比总结:

传统金融因财聚人,互联网金融因人聚财;
传统金融以机构为中心,互联网金融用户为中心;
传统金融牌照、资金为主,互联网金融技术和数据为主;
传统金融产品是生硬的利率、收益率、年限方案,互联网金融通过互联网手段对金融产品包装;
传统金融信息不对称,互联网金融信息对称。

162中国金融领域的各方阵营

2013被誉为“中国互联网金融元年”:

6月13日,余额宝诞生,9月30日超500亿元,11月14日1000亿元。余额宝的诞生,让1000多万用户知道了什么是货币基金,掀起互联网理财浪潮,此后各“宝”不断。

8月5日,微信5.0上线,增加支付功能。

8月,民生电商成立,作为国内第一家与商业银行形成对应关系的银商紧密合作型企业,公司发起人为中国民生银行的七家主要非国有股东单位和民生加银资产管理有限公司,这七家公司的负责人均为业内大佬,民生电商被寄予厚望。

10月10日,内蒙君正公告,支付宝的母公司宣布收购天弘基金51%的股权,阿里布局资管行业。

10月28日,百度金融理财平台上线,28日百度理财产品开卖。

11月1日,基金淘宝店开业,17家基金公司的淘宝店开卖基金,12月下旬第二批的15家基金淘宝店上线。

11月6日, 三马,即马云、马明哲、马化腾联手打造的首家互联网保险公司——众安在线财产保险公司开业。

11月,国泰君安推出超级账户,可挂钩数只子账户,包括证券账户、资管账户、期货账户、信用账户、场外市场账户等金融账户;未来还会扩展至电邮、航空会员等非金融账户。

11月23日,国金证券公告,宣布与腾讯旗下腾讯网在网络券商、 在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作。

12月,有媒体报道,马化腾表示,腾讯已在前海设立多家公司,前海投资会不少于100亿元。

12月6日,京东“京保贝”快速融资业务上线,以在京东上的供应商数据为基础,通过对供应商信用评级,为其提供快速融资服务。

12月16日,腾讯注资好买基财富,腾讯给予其B轮投资,这是腾讯首次投资于国内独立第三方财富管理公司。

《中国支付清算行业运行报告》显示,2013年第三方支付的市场规模为16万亿元,支付机构共处理移动支付业务1.19万亿元,增长556.75%。

到了2014年:

互联网金融在我国依然呈现出飞速发展的态势,从二季度开始,业内公司开始密集公布投融资消息,短短几个月内已有超过 30 起大额融资发布,引起了社会民众、企业界、投资界、监管机构乃至各级政府的高度关注。

《中国证券投资基金业年报》显示,截止2014年一季度末,互联网基金产品已经超过30只,合计资产规模达到1万亿元,在全部1.47万亿元贷币市场基金中占据了主流位置。

《中国手机银行市场监测数据报告》显示,2014年二季度,手机银行客户交易金额达到5.99万亿元,环比增长达到8.1%。

《CNNIC中国互联网发展状况统计报告》显示,截止2014年6月,我国互联网理财产品用户规模为6383万,使用率为10.1%。

《2014中国网络借贷行业上半年报》显示,截止2014年上半年,我国1184家P2P网贷平台成交量总计818.37亿元,平均综合利率为20.17%,预计行业全年成交量将达2020亿元,行业平均综合利率或降至17.5%。

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2009.4-2014.4中国互联网金融细分行业VC/PE融资情况(融资金额占总比)

六大模式当中的网络小贷模式并没有融资事件发生,这是由于这些互联网企业旗下的小贷公司主要并不是通过VC/PE融资的方式来募集资金的。
互联网支付是过去五年当中资本流向最多地方,大约占到了三成以上,这与近年来我国电商的迅速发展,以及我国传统金融体系无法满足人们在互联网时代日益庞大的需求密不可分。
在我国现行法律之下,股权众筹平台还一直承受着“是否合法”的质疑,获得融资数量有限。

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2013年中国第三方互联网支付核心企业交易规模市场份额

在我国,依托互联网的第三方支付企业大致可分两类:互联网型支付企业和金融型支付企业。前者以支付宝、财付通、盛付通为首,以在线支付为主,捆绑大型电子商务网站,发展迅速;后者以银联在线、快钱、汇付天下、易宝支付、拉卡拉等为代表,侧重行业需求和开拓行业应用。

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2010-2013 中国第三方互联网支付市场交易规模

在过去4年中,我国第三方互联网支付市场交易规模呈稳步上升趋势,2013年已达5.4万亿元人民币,主要增长原因在于互联网时代人们日益增长的网络购物和网络理财需求。

小额贷款

在中国有超过70%的小微企业有融资需求,但其中只有30%~40%成功从银行获得融资,其原因主要有3点:

1.大型商业银行和股份制银行倾向于服务大型国有企业,而不是高风险的民营小微企业;

2.银行较为保守谨慎,基本上只接受不动产抵押物担保的贷款,而小微企业往往缺乏高质量的抵押资产;

3.相比大型国有企业,小微企业的经营风险相对较高,且由小企业提供的金融信息质量可靠度偏低。

数据显示,自2008年小额贷款公司试点指导意见发布以来,中国小额贷款市场规模以185%的复合年增长率迅速增长。随着中国的经济持续发展,Euromonitor预计2017年中国小贷市场规模将增长至2.1万亿元。

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2009-2013 中国P2P网络借贷公司数量

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2009-2013 中国P2P网络借贷交易规模

产品形态

中国互联网金融的产品形态多种多样,大致可以分为以下几类:

1.网上支付

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2.理财产品

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3.保险相关

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4.社区媒体

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下面挑几个具有代表性的说下:

支付宝

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支付宝,全称支付宝(中国)网络技术有限公司,由前阿里巴巴集团CEO马云在2004年12月创立,是阿里巴巴集团的关联公司。支付宝最初只是作为淘宝网为了解决网络交易安全而设的一个功能,该功能最初为“第三方担保交易模式”,由买家将货款打到支付宝账户,支付宝向卖家通知发货,买家收到商品确认后,支付宝才将货款放给卖家,至此完成一笔网络交易。

支付宝的实质是一个虚拟的电子货币交易平台,通过银行实现账户资金的转移,也就是说支付宝资金的转移是通过用户支付宝账户和银行账户来进行的,商业银行为支付宝提供基础服务。目前支付宝向用户提供付款、提现、收款、转账、担保交易、生活缴费、理财产品(主要是保险)等基本服务,相当于一个电子钱包的功能。

支付宝的服务类型目前分为对个人的服务和对商家的服务两种。从盈利模式上看,支付宝目前采取对个人用户免费,以慢慢积累起庞大的用户规模,最终再反过来向商家用户收费的模式。

现阶段商户在淘宝上使用支付宝不需要费用,由淘宝统一向支付宝支付。具体来讲向商家提供的服务有:支付产品、行业解决方案以及第三方服务。

①支付产品

支付产品可以分为接口类产品和清算类产品两大类。接口类产品指将支付宝接口集成到商户网站,主要包括普通网站接口、平台商接口(B2C或C2C模式);清算类产品无需集成支付宝接口,用于支付宝账户之间、支付宝和银行自建的资金流转,主要包括大额支付款、批量付款等产品。另外支付宝还向商业用户提供增值服务,如支付宝快捷登陆等;目前大部分增值服务都是免费的。

②行业解决方案

行业解决方案主要针对航空旅游、B2C、物流、网游、保险、缴费、无线、公益捐赠等行业需求而开发的个性化解决方案,例如针对中小B2C商户的COD专业版(货到付款业务管理平台),商户通过平台向指定的物流公司发送代收货款的发货请求,同时获得代收的货款和运费等资金,最终获得发货回单。

③第三方服务

支付宝为商户建造第三方服务平台,进驻的第三方主要包括域名、空间、主机、网站建设软件、系统、网站管理工具等互联网基础服务提供商,为电子商务网站提供基础服务。

截至2013年底,支付宝实名用户已近3亿,其中超过1亿的手机支付用户在过去一年完成了27.8亿笔、金额超过9000亿元的支付,支付宝自此成为全球最大的移动支付公司。巨大的用户流量是核心,也是支付宝的最宝贵资源,在合法合规的前提下,为支付宝今后拓展其他各类业务都提供了便利的条件。

陆金所

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陆金所,全称上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司,于2011年9月在上海成立,是中国平安集团旗下的公司。陆金所旗下有两大平台,网络投融资平台Lufax和金融资产交易服务平台Lfex。Lufax主要服务于中小企业和个人,Lfex主要客户群是大企业大机构。陆金所的主要产品是“稳盈-安e贷”和“稳盈-安业贷”。

陆金所主要通过“稳盈-安e贷”平台提供投融资服务,其流程是:借贷双方在陆金所网站提交投资和借款需求,通过平安融资担保(天津)有限公司审核的借款人直接向投资者借款,通过平台的电子借贷协议明确双方的债务与债权关系,陆金所则向借贷双方收取一定的管理服务费和交易手续费。截至2013年10月底,每月成交规模为5000万元。

特点一:引入担保。由平安融资担保(天津)有限公司对借款人的借款承担全额连带担保责任,贷款提供担保代偿服务。

特点二:提供债权转让服务。为了增强流动性和平台撮合功能,陆金所还为债权受让人提供中介服务,投资者在陆金所网站可将符合相关条件的“稳盈-安e贷”债权转让给他人。这项服务的优势在于,债权出让人提前收回资金,而在借款债权的转让生效日前后,借款人的相关权益及责任将不受影响,这种方式不仅可以增强流动性,还能保障贷款的稳定性。

陆金所的主要盈利来源是办理费(交易额的1-2%)、债务交易的交易费(交易额的0.2%)以及担保手续费(担保费率3-4%)。不难看出,陆金所的P2P业务的核心实质上是一个担保行为,而不是交易行为。

余额宝

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余额宝由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务。余额宝规模已超过2500亿元,客户数超过1亿户,天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司  。通过余额宝,用户不仅能够得到收益,还能随时消费支付和转出,像使用支付宝余额一样方便。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品 ,同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认,对已确认的份额会开始计算收益。实质是货币基金,仍有风险。

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作为货币基金的一种理财模式,余额宝是怎么运作的呢,新浪财经提供的资料可以很清晰的说明其中的秘密。

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阿里小贷

阿里小贷是阿里巴巴集团旗下三家小额贷款公司的简称,一家在浙江,两家在重庆,致力于为小微企业和个体工商户提供批量化融资服务。截至2013年末,阿里小贷累计发放贷款1500亿元,累计客户数超过65万家,贷款余额超过125亿元。

阿里的放款都是阿里小贷公司先用自有资金放款,然后对小贷资产进行证券化转让。但是这种不能吸收公众存款的属性,其有限的自由资金,会成为制约阿里小贷发展的瓶颈。

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常规科普

1.PayPal与货币市场基金

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PayPal是互联网货币市场基金的鼻祖。早在1999年,也就是PayPal在成立不到一年的时间,便推出了货币市场基金。与我国的余额宝类似,用户只需要开通货币基金账户,就可以每月获得收益,获得了很多用户的欢迎。但是2000年之后,随着美国利率大幅下降,原有的收益难以维持,PayPal只好不时采取放弃管理费甚至补贴的方式来维持货币基金的收益率。随着2005年之后利率的大幅回升,PayPal货币基金的规模在2007年达到了10亿美元的巅峰。但在金融危机之后,美联储实行了超低利率政策,导致整个货币市场基金行业再次面临困难,PayPal的货币基金也在经营了十余年之后于2011年7月告别了市场。

2.Square与移动支付

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Square是Twitter联合创始人杰克·多西(JackDorsey)于2009年12月在美国旧金山市成立的移动支付创业公司,主要解决个人和企业的移动端支付问题。其两大业务体系为:Squarereader读卡器和Paywith Square便捷移动支付。

自从2009年创立以来,Square就一直备受华尔街的青睐。此前,花旗创投和摩根大通DigitalGrowth Fund、红杉资本、Kleiner Perkins、First Round Capital和MarissaMayer等都曾投资过Square。高盛的前任CFODavid Viniar还于2013年10月份加入了Square的董事会。Square此前已融资3.41亿美元,公司估值也迅速上升。在最近一轮融资中,Square的估值已高达50亿美元。

Square的盈利模式简单明了。其最主要收入来源是向用户收取的交易服务费,目前为每笔交易额的2.75%。2012年初,其年交易量达40亿美元,实际营收超过1亿美金。主要成本在于:①交付给各银行的交易佣金;②Square刷卡器硬件成本;③团队的开发和运营成本。

Square提供的基础价值即“移动支付”本身,解决了商家和个人用户直接的资金交易问题;同时,Square还提供了交易管理、消费者与商家间的交互、移动社交等与支付和日常生活息息相关的价值。

3.Kickstarter与众筹

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在欧美诸多众筹平台当中,成立于2009年4月的Kickstarter最具代表性。它是目前全球最大最成功的众筹平台,早在2010年就实现了盈利,并且成功为诸如Instagram、Nest和WhatsApp这些初创企业的创始人提供了大量原始资金。

2013年,Kickstarter共有300万用户参与了总计4.8亿美元的项目众筹,平均每天筹集130万美元资金、或每分钟筹集913美元,有超过80万的用户参与了至少两次的项目众筹,有8.1万用户支持了超过10个的项目,不过最终众筹成功的项目总共只有19911个。2013年参与众筹的用户分布在全世界七大洲的214个国家,甚至包括了来自南极洲的用户。相比2012年的240万用户的3.2亿美元的总众筹金额,Kickstarter还是处于增长状态,虽然比较缓慢。

Kickstarter的自我定位是“全球最大的创意项目融资平台”,是一个非股权类的综合性众筹平台。其众筹的项目分为艺术、漫画、舞蹈、设计、时尚、电影和视频、食物、游戏、音乐、摄影、出版、技术和剧院等共计13类。

Kickstarter的商业模式涉及到的四个主体分别为融资人、捐助者、Kickstarter平台和第三方支付机构AmazonPayment。

项目融资人发布自己的项目,预设融资额、融资时长以及不同的出资额将会获得的不同回报——这个回报可能是一个产品样品,可能是在项目里添加捐助者的名字,也有可能是一些项目的源代码,但决不会是资金回报。

捐助者为自己喜欢的项目进行各种层级的投资,可以是10美元,甚至也可以是1万美元。若一个项目在规定的时间内达到了融资人预设的融资额,则融资成功,捐助者会在项目完成后,按照之前的条约获得相应的回馈。反之,若在规定时间内融资额没有达到预定标准,已经捐助进去的钱会返还到各自帐户。

Kickstarter平台会在项目发布前对其进行评估,只有通过审核的项目才能在网站上发表出来。若项目融资成功,Kickstarter会抽取融资额的5%作为收入。这5%的佣金收入便是Kickstarter的主要收入来源。

互联网金融的意义

1.弥补了以银行为代表的传统金融机构业务领域的空白,提高了社会资金的使用效率。
2.大幅降低了融资成本,让老百姓可以更加方便的参与其中。
3.促进了利率市场化的改革步伐。
4.通过资本的民主化来推动经济的民主化,以经济的民主化来推动社会公平

 

互联网金融的风险

1.欺诈风险:金融服务提供商挪用存款或者卷款潜逃。
2.技术风险:信息安全、操作流程、金融犯罪以及流动性支撑等环节所存在的风险。
3.投资风险:互联网金融通过长尾而汇聚称的巨额资金供应,在其他条件不变时,本身也会减少资金的回报。
4.货币流通风险:互联网金融服务带动了货币流动速率的急剧变化,造成了中央银行控制货币流通量失准的风险。
5.政策风险:互联网金融带来的利率市场化触动了传统金融垄断机构的利益,对其自身的发展带来不少阻力。

 

中国互联网金融的发展趋势

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1.行政监管
未来银监会可能会在注册资本、风险拨备以及业务流程上对P2P网贷行业进行监管,同时也有可能对行业准入施行发放牌照的方式。这意味着新创公司起步难度加大,而现有领先选手的前进步伐也会因此加速,享有更大政策红利。标准,规则,统一部署的行业基础设施(比如征信打通、安全技术标准统一、资金托管等),将是监管带来的三大利好。
2.市场业态
互联网金融正由理财市场向投资市场扩展。随着用户对网络金融信任程度的加深,其多层次的金融需求也逐渐显现。以往只接受低风险、高标准化产品的互联网理财用户,也日渐能够接受高风险的投资市场。借助互联网工具,投资专业能力和投资资金间的匹配会越发高效,投资市场对小白用户的专业门槛会逐渐削弱。从资产类型看,以往 P2P 行业主要在转化信贷资产,而股票、外汇、期货资产还鲜有互联网人开垦。
3.行业阶段
国外发展较早的没有线下实体网点的互联网直营银行、券商以及保险,在外界条件都具备的情况下,也将是我国未来可以预期的发展方向;随着我国利率市场化的起步和推进,货币基金的收益率会逐渐回归正常水平。

(本文相关数据均源自互联网,版权归原作者所有,更多内容猛击公子博客:www.jingweb.com)

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